CDMO高增长拉动盈利提升

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CFi.CN讯：最新财报显示，普洛药业2026年上半年实现收入48.23亿元，同比下降11.41%，归母净利润5.22亿元，下滑7.22%。尽管整体业绩短期承压，但CDMO业务收入达14.12亿元，同比增长14.17%，毛利率维持在42.61%，在手项目达1620个，同比增长37%，显示出强劲增长动能。

近期机构研报指出，公司CDMO板块快速扩张，商业化阶段项目持续增加，带动盈利能力稳步提升。虽然原料药中间体和制剂业务暂时下滑，但CDMO已成为核心增长引擎。研报认为，当前公司估值处于合理区间，2026年预测PE为23.4倍，后续随着CDMO订单释放，利润有望加速增长。

基本面来看，公司研发投入持续加码，研发人员超1400人，Q2研发费用率升至6.06%。研报指出，规模化项目储备和垂直一体化优势将增强长期竞争力，未来两年净利润预计持续增长，具备较高配置价值。

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